[市況]
11月5日、NYDowとNASDAQは下落しました。11月6日の日経平均先物は、前日比290円高で寄り付くと、午前中は30円高から1060円高と上昇幅を拡げ、午後は1190円高から510円高の間で上下して、結局、1040円高で取引を終えました。日経平均の終値は1005円高の39480円で、出来高は24.55億株と高水準でした。
高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、プラスに転換しました。個別銘柄に関しては、「買い」が有利の状態です。
空売り比率は、5日平均を下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、かなり弱い状態です。
11月5日の米国市場では、米大統領選挙と議会選挙の投開票日を迎えて様子見ムードが強まるなか、FRBが利下げを継続するとの観測が投資家心理を支え、景気敏感株や消費関連株を中心に買いが優勢となりました。10月のISM非製造業景況指数が市場予想を上回ったことも追い風となりました。NYDowとNASDAQは反発しました。
11月6日の日本市場では、前日の米ハイテク株高を受けて値がさの半導体関連株が買われ、指数を押し上げました。米大統領選の投開票速報でトランプ前大統領の優勢が伝わると、外国為替市場で急速に円安ドル高が進み、指数の上昇に弾みをつけました。結局、日経平均は大幅に続伸しました。
[テクニカル視点]
日経平均は、9日線と25日線を上回りました。短期トレンドは赤信号から青信号に変りました。
総合乖離率は+8.6%とプラス幅を拡げ、200日線との乖離率も+2.8%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。
ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、25日線の下にありますが、9日線の上にあり、200日線を上回りました。
NYDowは、25日線の下にありますが、200日線の上にあり、9日線を上回りました。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQは、200日線の上にあり、9日線と25日線を上回りました。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドは赤信号から黄信号に変わりました。中期トレンドには青信号が点灯しています。
日経平均とNASDAQの200日移動平均線と株価の乖離率の差は、-5.4ポイントとマイナス幅を縮め、日経平均が2130円ほど割安であることを示しています。また、NYDowとの差は、-3.1ポイントとマイナス幅を縮め、日経平均が1220円ほど割安であることを示しています。
日経VIは29.48と前日より低下し、VIXも20.49と前日より低下しました。両指数ともに、投資家が相場変動に警戒を強めているとされる目安の20を上回っています。NYDowと比べて、日経平均は弱い状態ですが、前日比で弱さは縮小しました。
[ファンダメンタルの現状認識]
イールドスプレッドは、日本-5.3、米国+0.2と日本が5.5ポイント割安ですが、OECDの2025年予想GDP伸び率の日米差(日本が+2.9、米国が+3.9)は1.0ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より4.51ポイント（日経平均換算で102400円）割安となっています。
市場は現在、「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「中東やウクライナ情勢をめぐる地政学リスク」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。
米国の7～9月期のGDP速報値は前期比年率2.8%増で、市場予想の3.0%増を下回りました。また、7～9月期の米企業の決算は、まちまちです。
経済指標を見てみます。
10月のISM非製造業景況指数、10月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、10月のミシガン大学消費者信頼感指数、9月の耐久財受注、9月の小売売上高、10月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、9月の消費者物価指数は市場予想を上回りました。また、9月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、10月のシカゴ購買部協会景気指数、10月のISM製造業景況指数、9月の鉱工業生産指数、10月のニューヨーク連銀製造業景況指数は市場予想を下回りました。経済指標は8勝4負で、景気面では強気材料ですが、利下げ幅が縮まるという面では弱気材料です。
米国の10月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比1.2万人増で、市場予想の11.3万人増を大幅に下回りました。また、失業率は4.1%で、前月の4.1%と同水準でした。雇用は、景気面では弱気材料ですが、利下げ幅が広がるという面では強気材料です。
米国の住宅関連の指標を見てみます。
9月の住宅着工件数、9月の住宅市場指数は市場予想を上回りました。一方、9月の中古住宅販売件数、8月の中古住宅販売仮契約指数、8月の新築住宅販売件数は市場予想を下回りました。8月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+5.2%で、市場予想を上回りました。住宅関連の指標は3勝3負で、景気・金利の両面で中立です。
欧米日の金融政策をまとめてみます。
FRBは9月のFOMCで0.5%の大幅利下げを決定しました。ECBは、追加の利下げを実施し、中銀預金金利を3.5%としました。一方、日銀は、0.25%の金利水準を維持しています。また、ETFの買い入れ終了、YCC（長期金利の誘導）の終了、国債買い入れの減額を決定しています。
日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが15.99、PBRが1.42となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は+1.4%で、こちらも3か月前と同水準です。
[今後の見通し]
日経平均は、前日のNYDowの上昇と連動して上げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+0.4%となり、日経平均は190円の割安から140円の割高に転換しました。プレミアム値は、ここ一週間、-880円～+140円の間で推移しています。
日米の長期金利の差は、3.37ポイントから3.47ポイントに拡大しました。ドル円相場は円安方向に推移しました。
テクニカル面を見ると、米国市場は短期的にはもみあいで、中期的には上昇トレンドです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。
11月6日の米国市場では、大統領選挙の結果のほか、クアルコム、アメリカン・エレクトリック・パワー、CVSヘルス、トリンブル、センプラ・エナジーなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、原油価格や長期金利の動向も株式相場に影響を与えそうです。
きょうの日経平均は、想定範囲を上ぶれしました。上値は想定ラインを640円ほど上回り、下値は想定ラインを480円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ（現在39910円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ-500円（現在38870円近辺）が下値の目安となります。
日経VIは、依然として高水準にあります。一方、信用の売り圧力は、かなり弱い状態です。日経平均は大幅に続伸しました。米大統領選の結果を受け、目先は、ボリンジャーバンド+2σを目指す動きとなりそうです。
ブログランキング・アップに、ご協力をお願いします。
右のバナーをクリック！
世界の市場のリアルチャートはこちら世界の市場のリアルチャート
