[2026/04/17]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月16日、NYDowとNASDAQは上昇しました。4月17日の日経平均先物は、前日比210円安で寄り付くと、午前中は110円安から590円安と下落幅を拡げ、午後は460円安から1000円安と下落幅を拡げて、結局、790円安で取引を終えました。日経平均の終値は1042円安の58475円で、出来高は21.32億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差はプラス幅を縮めました。個別銘柄に関しては、「買い」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を上回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、強まりました。

 

4月16日の米国市場では、「イスラエルとレバノンが10日間の停戦で合意した」とのトランプ大統領の発表を受け、米国とイランの戦闘終結に向けた交渉が前進するとの期待が強まり、株買いにつながりました。また、TSMCの好決算を背景に、AI関連銘柄に物色が向かいました。一方、短期的な過熱感を意識した売りも出て、相場の上値を抑えました。結局、NYDowは反発し、NASDAQは12日続伸しました。

4月17日の日本市場では、日経平均が前日に過去最高値を更新し、節目の6万円も近付いているとあって、利益確定の売りや持ち高調整の売りが優勢となりました。米国とイランが近く戦闘終結に向けた協議を再開させるとの観測があるなか、売り一巡後は様子見ムードが強まりましたが、引けにかけては終値執行とみられる売りがかさみ、指数を押し下げました。日経平均は4営業日ぶりに反落しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+34.3%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+19.7%とプラス幅を縮めました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の中にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドには黄信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+12.8ポイントとプラス幅を縮め、日平均が7480円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.4ポイントとプラス幅を縮め、日経平均9590円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは28.40と前日より低下し、VIXも17.95と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.47、米国-0.44と日本が2.03ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.53ポイント（日経平均換算で7110円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数、2月の小売売上高は市場予想を上回りました。また、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の鉱工業生産指数、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数、1月の中古住宅販売仮契約指数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は1勝5負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.53、PBRが1.82となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前より0.1ポイント悪化しています。また、今期予想利益の伸率は-1.4%で、こちらは3か月前より3.0ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowが上昇したにもかかわらず下げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+4.0%となり、日経平均の割高幅は3470円から2160円に縮小しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1120円～+3470円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.87ポイントから1.92ポイントに拡大しました。ドル円相場は円安方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にはもみあいです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月17日の米国市場では、重要な経済指標の発表は予定されていません。トリスト・フィナンシャル、リージョンズファイナンシャル、フィフスサードバンコープ、ステート・ストリートなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、中東情勢と原油価格の動向なども株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを940円ほど下回り、下値は想定ラインを420円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ（現在59060円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ+400円（現在57190円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。また、信用の売り圧力は、強まりました。日経平均は反落しました。中東で米国とイランの停戦状態が続くようであれば、目先は、上昇中のボリンジャーバンド+2σと+1σの間で推移することとなりそうです。

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[2026/04/16]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月15日、NYDowは下落し、NASDAQは上昇しました。4月16日の日経平均先物は、前日比320円高で寄り付くと、午前中は220円高から1330円高と上昇幅を拡げ、午後は1050円高から1440円高の間でもみあって、結局、1230円高で取引を終えました。日経平均の終値は1384円高の59518円で、出来高は23.38億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差はプラス幅をやや縮めました。個別銘柄に関しては、「買い」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、弱まりました。

 

4月15日の米国市場では、足元の急ピッチな株高を受けて短期的な過熱感が意識され、主力株の一部に利益確定の売りや戻り待ちの売りが出ました。一方で、巨大ハイテク株やソフトウエア株には買いが向かい、相場を支えました。トランプ大統領が「イスラエルと共に開始した戦争は終結に近づいている」との認識を示したことも好感されました。結局、NYDowは3営業日ぶりに反落し、NASDAQは11日続伸しました。

4月16日の日本市場では、前日の米ハイテク株高を手がかりに海外短期筋が株価指数先物に買いを入れ、相場を押し上げました。「米国とイランが、来週にも期限切れとなる停戦について、2週間の延長を検討している」と伝わったことや、TSMCが好決算を発表したことなども買い安心感につながりました。日経平均は大幅に3日続伸し、史上最高値を更新しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+41.0%とプラス幅を拡げ、200日線との乖離率も+22.1%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の中にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドには黄信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+15.5ポイントとプラス幅を拡げ、日平均が9230円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+19.0ポイントとプラス幅を拡げ、日経平均11310円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは28.58と前日より上昇し、VIXは18.18と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.35、米国-0.50と日本が1.85ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.34ポイント（日経平均換算で4680円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数、2月の小売売上高、3月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、2月の鉱工業生産指数、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は8勝4負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数、1月の中古住宅販売仮契約指数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は1勝5負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが21.11、PBRが1.87となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-1.6%で、こちらは3か月前より3.1ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowが下落したにもかかわらず上昇しました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+6.4%となり、日経平均の割高幅は2250円から3470円に拡大しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1120円～+3470円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.85ポイントから1.87ポイントに拡大しました。ドル円相場はもみあいました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にはもみあいです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月16日の米国市場では、週間の新規失業保険申請件数や、4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、3月の鉱工業生産指数のほか、TSMC、ネットフリックス、バンクオブニューヨークメロン、ペプシコ、キーコープ、USバンコープ、トラベラーズ、アボット・ラボラトリーズなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、原油価格の動向なども株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲を上ぶれしました。上値は想定ラインを390円ほど上回り、下値は想定ラインを1250円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+3σ-1000円（現在59720円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+2σ-1000円（現在57600円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。一方、信用の売り圧力は、弱まりました。日経平均は大幅に3日続伸しました。個別銘柄の動きにはそれほど過熱感は出ておらず、中東で米国とイランの停戦状態が続くようであれば、引き続き、ボリンジャーバンド+2σに沿った動きが期待できそうです。

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[2026/04/15]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月14日、NYDowとNASDAQは上昇しました。4月15日の日経平均先物は、前日比670円高で寄り付くと、午前中は870円高から200円高と上昇幅を縮め、午後は610円高から110円高の間で上下して、結局、330円高で取引を終えました。日経平均の終値は256円高の58134円で、出来高は24.35億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差はプラス幅を拡げました。個別銘柄に関しては、「買い」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を6日ぶりに上回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、強まりました。

 

4月14日の米国市場では、米国とイランが数日内に和平協議を再開するとの観測が投資家心理を支え、ハイテク株を中心に買いが広がりました。原油先物相場が大幅に下落したことも追い風となりました。NYDowは続伸し、NASDAQは10日続伸しました。

4月15日の日本市場では、前日の米株式相場で主要な株価指数がそろって上昇した流れを受け、株価指数先物や主力ハイテク株が買われ、指数を押し上げました。ただ、日経平均が2月27日につけた高値（5万8850円）に近付くと、戻り待ちの売りや利益確定の売りが出て、相場の上値を抑えました。日経平均は続伸しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+34.0%とプラス幅を拡げ、200日線との乖離率も+19.5%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の中に入りました。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドには黄信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+14.5ポイントとプラス幅を縮め、日平均が8430円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.2ポイントとプラス幅を縮め、日経平均9420円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは27.46と前日より低下し、VIXも18.37と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.44、米国-0.51と日本が1.93ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.43ポイント（日経平均換算で5640円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数、2月の小売売上高、3月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、2月の鉱工業生産指数、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数、3月のニューヨーク連銀製造業景況指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の住宅市場指数は市場予想を上回りました。また、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、1月の新築住宅販売件数、1月の中古住宅販売仮契約指数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.66、PBRが1.83となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.8%となり、これは3か月前より0.1ポイント悪化しています。また、今期予想利益の伸率は-1.8%で、こちらは3か月前より3.0ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowの上昇と歩調を合わせて上げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+4.2%となり、日経平均の割高幅は2330円から2250円に縮小しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1120円～+2330円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.88ポイントから1.85ポイントに縮小しました。ドル円相場はもみあいました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にはもみあいです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月15日の米国市場では、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数や、4月の住宅市場指数、ベージュブックのほか、ASMLホールディング、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、M&Tバンク、PNCファイナンシャル、プログレッシブなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、原油価格の動向なども株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを190円ほど下回り、下値は想定ラインを1200円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ+700円（現在58580円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ+700円（現在56730円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。一方、信用の売り圧力は、強まりました。日経平均は続伸しました。中東で米国とイランの停戦状態が続くようであれば、引き続き、ボリンジャーバンド+2σに沿った動きが期待できそうです。

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[2026/04/14]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月13日、NYDowとNASDAQは上昇しました。4月14日の日経平均先物は、前日比1090円高で寄り付くと、午前中は880円高から1510円高と上昇幅を拡げ、午後は1500円高から1250円高の間でもみあって、結局、1450円高で取引を終えました。日経平均の終値は1374円高の57877円で、出来高は21.57億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差はプラス幅を拡げました。個別銘柄に関しては、「買い」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を5日連続で下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、弱い状態です。

 

4月13日の米国市場では、米国とイランの和平交渉が合意に至らなかったことからリスク回避目的の売りが先行しましたが、「政府関係者が『協議は続いて、合意に向けて進展している』と述べた」「数日内に2回目の協議がおこなわれる可能性がある」などと報じられると、徐々に見直し買いが優勢となりました。結局、NYDowは反発し、NASDAQは9日続伸しました。

4月14日の日本市場では、米国とイランの和平交渉が水面下で続いているとの期待を背景に、海外短期筋が日経平均先物に投機的な買いを入れ、相場を押し上げました。もっとも、短期的な過熱感も意識され、買い一巡後は指数の上値は重くなりました。また、小売など内需株には売りが向かいました。日経平均は大幅に反発しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+33.2%とプラス幅を拡げ、200日線との乖離率も+19.2%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の下にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上に出ました。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドには黄信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+16.2ポイントとプラス幅を拡げ、日平均が9380円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.5ポイントとプラス幅を拡げ、日経平均9550円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは29.32と前日より低下し、VIXも19.11と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.40、米国-0.48と日本が1.92ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.42ポイント（日経平均換算で5550円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数、2月の小売売上高、3月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、2月の鉱工業生産指数、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数、3月のニューヨーク連銀製造業景況指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の住宅市場指数は市場予想を上回りました。また、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、1月の新築住宅販売件数、1月の中古住宅販売仮契約指数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.82、PBRが1.84となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-1.6%で、こちらは3か月前より3.0ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowの上昇と歩調を合わせて上げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+4.3%となり、日経平均の割高幅は1120円から2330円に拡大しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1120円～+3190円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.89ポイントから1.88ポイントに縮小しました。ドル円相場は円高方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にはもみあいです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月14日の米国市場では、3月の生産者物価指数（PPI）などが注目されるでしょう。引き続き、原油価格の動向なども株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、ほぼ想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを30円ほど上回り、下値は想定ラインを1220円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ+900円（現在58250円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ+800円（現在56490円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。一方、信用の売り圧力は、弱い状態です。日経平均は大幅に反発しました。中東で米国とイランの停戦状態が続けば、引き続き、ボリンジャーバンド+2σに沿った動きが期待できそうです。

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[2026/04/13]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月10日、NYDowとNASDAQは上昇しました。4月11日の日経平均先物は、前日比660円安で寄り付くと、午前中は710円安から10円高の間で上下し、午後は530円安から180円安と下落幅を縮めて、結局、280円安で取引を終えました。日経平均の終値は421円安の56502円で、出来高は20.49億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差はプラス幅を縮め、0となりました。個別銘柄に関しては、「買い」と「売り」が均衡した状態です。

空売り比率は、5日平均を4日連続で下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、弱い状態です。

 

4月10日の米国市場では、米国とイランの和平協議を週末に控えて投資家の慎重姿勢が強まり、主力株を中心に売りが出ました。3月の消費者物価指数（CPI）や4月のミシガン大学消費者信頼感指数が景況感の悪化を示す数値だったことも指数の重石となりました。一方、TSMCの売上が好調との報道を受けて半導体株には買いが向かいました。結局、NYDowは3日ぶりに反落し、NASDAQは8日続伸しました。

4月11日の日本市場では、米国とイランの和平協議が決裂したことを受け、リスク回避の売りが優勢となりました。トランプ大統領が「ホルムズ海峡の海上交通を封鎖する」と表明し、原油先物相場が急伸したことも、株売りを促しました。ただ、米株価指数先物の下落が一服すると、日本株にも押し目買いが入り、相場の下値を支えました。日経平均は反落しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+26.2%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+16.6%とプラス幅を縮めました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の下にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の中に入りました。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドには黄信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+14.7ポイントとプラス幅を縮め、日平均が8310円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+14.5ポイントとプラス幅を縮め、日経平均8190円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは32.03と前日より低下し、VIXも19.22と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.48、米国-0.42と日本が2.06ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.56ポイント（日経平均換算で7260円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数、2月の小売売上高、3月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、2月の鉱工業生産指数、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数、3月のニューヨーク連銀製造業景況指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の住宅市場指数、2月の中古住宅販売件数は市場予想を上回りました。一方、1月の新築住宅販売件数、1月の中古住宅販売仮契約指数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.27、PBRが1.80となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-2.1%で、こちらは3か月前より2.8ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前週末のNYDowの下落と歩調を合わせて下げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+2.1%となり、日経平均の割高幅は1390円から1120円に縮小しました。プレミアム値は、ここ一週間、-100円～+3190円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.87ポイントから1.89ポイントに拡大しました。ドル円相場は円安方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にはもみあいです。日経平均は、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月13日の米国市場では、3月の消費者物価指数（CPI）や、4月のミシガン大学消費者信頼感指数などが注目されるでしょう。引き続き、原油価格の動向なども株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを1000円ほど下回り、下値は想定ラインを430円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ+600円（現在57380円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ+100円（現在55400円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは30を上回る高水準にあります。一方、信用の売り圧力は、弱い状態です。日経平均は反落しました。中東で米国とイランの武力衝突が再燃しなければ、引き続き、ボリンジャーバンド+2σに沿った動きが期待できそうです。

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