日経平均の今後の見通し

日経平均は米国市場の原油高を原因とするインフレ懸念による金利上昇予測と景気後退懸念による急落に伴い、外人が売越になったことで予想以上に下げ続け(4月-6月)、一旦リバウンドして200日線まで戻し（6月）、その後、25日線を割り込んでボリンジャー・バンド下限近くまで下落した（7月中旬）後、再びリバウンドしてボリンジャー・バンド上限付近まで上昇している状態です。先週末のNYSEとNASDAQは小幅上昇したこと受けて、日経平均は午前中は先週末近くで推移したものの上値は重く午後は下落し136円安く引けました。そんな中でも高値更新銘柄は増加しましたが、出来高は15.1億株とかなり減少し、外人も390万株の売り越しと今日も内容的にはあまり良くありません。日経平均は注目点の７月高値15710円を大きく越え、200日移動平均線の2%上となり、一目均衡表の雲の上+421となり、完全に上昇トレンド復帰を確認したと考えて良いと思います。しかし、目先のピークを示す弱気材料もいくつか有ります。まずは、ボリンジャー・バンドの上限に到達した点、総合乖離率が直近ボトムからリバウンドの目安となる+30%を達成した点、ＮＡＳＤＡＱも上昇してきたとはいえ、未だ、200日移動平均線の下で、且つ、6月安値を下回り下降トレンドから抜けでてない点、サイコロジカルラインが一旦75%に達した後50%まで下げている点です。ここでたつくと、さらに下落する可能性がありますが、ここで米国市場の下落が加わると、さらに可能性が増します。しかし、そこが、絶好の買い場となるはずです。その後を考察すると、日本のGDPの今年の伸び率が６月１２日に上方修正されたことで、GDP考慮後のイールド・スプレッドの日米差がプラスに転じて日本市場の割安感が出てきたと云う好材料もありますので、米国市場よりは下落率は小さいと思われます。米国市場も企業業績や経済指標の好転と地政学的リスク緩和で上昇に転じそうな動きですし、日本市場は予想通り、より上昇しそうです。当面の関心事である７月末から始まった第一四半期の業績修正発表は今のところ上下まちまちです。今後しばらく企業業績予想の修正によって上下する相場と思われます。日本市場が中期的に上昇トレンドとなるには今期の増益率が10%以上になるような増益修正発表が必要ですが、８月中旬で4.7%増に留まってると言うことは、中間決算発表（10月～11月）まで持ち越しと考えた方が良さそうです。つまり、目先の日経平均のピーク予想値は16000円近辺ですので、現在の環境下では16000円以上は上げすぎと思われますので、米国市場次第ではありますが、一旦調整しても良い局面です。(材料や参考銘柄については左のLINKにある"YS総合研究所HP"も参考にしてください。）