[2026/04/30]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月29日、NYDowは下落し、NASDAQは上昇しました。4月30日の日経平均先物は、前日比150円安で寄り付くと、午前中は190円高から340円安の間で上下し、午後は360円安から250円高の間で上下して、結局、180円高で取引を終えました。日経平均の終値は632円安の59284円で、出来高は31.77億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナス幅を拡げました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均と一致しました。個別銘柄への信用の売り圧力は、やや弱まりました。

 

4月29日の米国市場では、FRBの金融政策の不透明感が警戒され、売りが優勢となりました。FOMCでは市場の予想通り政策金利の据え置きが決まりましたが、参加者には追加利下げに慎重な意見もあることが示唆されました。また、原油価格の上昇も相場の重石となりました。結局、NYDowは5日続落し、NASDAQは小幅に反発しました。

4月30日の日本市場では、米利下げ観測の後退や原油高、長期金利の上昇などが重なり、これまで日経平均を押し上げてきたAIや半導体関連の一角に利益確定の売りが出ました。もっとも、日本株の先高観は根強く、日経平均が節目の5万9000円に近付くと主力株を中心に押し目買いが入って相場の下値を支えました。日経平均は続落しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、25日線の上にありますが、9日線を下回りました。短期トレンドは青信号から黄信号に変わりました。

総合乖離率は+31.4%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+19.4%とプラス幅を縮めました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドには青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、25日線と200日線の上にありますが、9日線を下回りました。

 

NYDowは、25日線と200日線の上にありますが、9日線の下にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには黄信号が点灯しています。中期トレンドには青信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+10.8ポイントとプラス幅を縮め、日平均が6400円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.0ポイントとプラス幅を縮め、日経平均9490円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは28.58と前日より低下し、VIXは18.80と前日より上昇しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.41、米国-0.19と日本が2.22ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.73ポイント（日経平均換算で10270円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

3月の耐久財受注、4月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月の小売売上高、4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、3月のISM製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の鉱工業生産指数、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の住宅着工件数、3月の中古住宅販売仮契約指数、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数は市場予想を下回りました。2月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+0.9%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は3勝3負で、景気・金利の両面で中立です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、4のFOMCでも政策金利を据え置きましたが、追加利下げには慎重な姿勢が示唆されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、4月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きましたが、展望リポートはタカ派的と読み取れる内容でした。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.31、PBRが1.81となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前より0.1ポイント改善されています。また、今期予想利益の伸率は-2.1%で、こちらは3か月前より3.4ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowの下落と歩調を合わせて下げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+1.9%となり、日経平均の割高幅は1930円から1080円に縮小しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1060円～+2170円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.90ポイントから1.91ポイントに拡大しました。ドル円相場は円安方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的にはもみあいで、中期的には上昇トレンドです。日経平均も、短期的にはもみあいで、中期的には上昇トレンドです。

 

4月30日の米国市場では、週間の新規失業保険申請件数や、1～3月期のGDP速報値、3月の個人消費支出（PCEデフレーター）のほか、アップル、コノコ・フィリップス、マスターカード、キャリア・グローバル、キャタピラーなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、中東情勢と原油価格も株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを1420円ほど下回り、下値は想定ラインを100円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+1σ+600円（現在60030円近辺）が上値の目安に、25日線+1600円（現在58080円近辺）が下値の目安となります。

 

日経平均は続落しました。ボリンジャーバンド+1σを下回ったので、4月の急ピッチな上昇はいったん終息したようです。この先、もみあうか下落幅を拡げる展開となるか、正念場を迎えたようです。

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[2026/04/28]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月27日、NYDowは下落し、NASDAQは上昇しました。4月28日の日経平均先物は、前日比200円高で寄り付くと、午前中は280円高から90円安の間で上下し、午後は10円安から470円安と下落幅を拡げて、結局、220円安で取引を終えました。日経平均の終値は619円安の59917円で、出来高は26.78億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナス幅を縮めました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を上回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、強まりました。

 

4月27日の米国市場では、米国とイランの戦闘終結に向けた交渉が停滞しているとの観測が投資家心理の重石となり、売りを促しました。一方、主要企業の決算に市場予想を上回る内容が多いことは好感され、通期の収益見通しを引き上げたベライゾン・コミュニケーションズなどには買いが集まりました。AI関連の主力テック銘柄の上昇も相場を支えました。結局、NYDowは3日続落し、NASDAQは続伸しました。

4月28日の日本市場では、前日に日経平均が初めて終値で6万円台に乗せたとあって、達成感や短期的な過熱感から、上昇を牽引してきたAI・半導体関連株を中心に売りが優勢となりました。日銀は金融政策決定会合で政策金利を据え置きましたが、あわせて公表された展望リポートが、今後の利上げに前向きと読み取れるものだったことも相場の重石となりました。日経平均は3営業日ぶりに反落しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+35.9%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+20.9%とプラス幅を縮めました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドにも青信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+11.2ポイントとプラス幅を縮め、日平均が6710円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.7ポイントとプラス幅を縮め、日経平均10010円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは31.71と前日より上昇し、VIXは18.29と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.48、米国-0.26と日本が2.22ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.72ポイント（日経平均換算で10320円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

3月の小売売上高、4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の鉱工業生産指数、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の中古住宅販売仮契約指数、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、4月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きましたが、展望リポートはタカ派的と読み取れる内容でした。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.28、PBRが1.80となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-0.9%で、こちらは3か月前より3.7ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowの下落と歩調を合わせて下げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+3.4%となり、日経平均の割高幅は2170円から1930円に縮小しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1020円～+2290円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.85ポイントから1.90ポイントに拡大しました。ドル円相場は方向感なく推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。日経平均も同様に、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月28日の米国市場では、2月の住宅価格指数や4月のコンファレンスボード消費者信頼感指数のほか、シスコ、ヒルトン・ワールドワイド、コカ・コーラ、コーニング、S&Pグローバル、キンバリー・クラーク、インベスコ、GMなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、中東情勢と原油価格も株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを810円ほど下回り、下値は想定ラインを300円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ-1400円（現在60740円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ-600円（現在58600円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは30を上回る高水準にあります。信用の売り圧力は、強まりました。きょうの日経平均は反落しましたが、TOPIXは久々に続伸しています。米国とイランの停戦状態が保たれているうちは、引き続き、上昇中のボリンジャーバンド+2σと+1σの間で推移しそうです。

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[2026/04/27]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月24日、NYDowは下落し、NASDAQは上昇しました。4月27日の日経平均先物は、前日比230円高で寄り付くと、午前中は50円安まで下落したのち1010円高まで上昇幅を拡げ、午後は1250円高から450円高と上昇幅を縮めて、結局、520円高で取引を終えました。日経平均の終値は821円高の60537円で、出来高は23.08億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナス幅を拡げました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を3日ぶりに下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、弱まりました。

 

4月24日の米国市場では、「ウィトコフ中東担当特使とトランプ大統領の娘婿クシュナー氏が25日にパキスタンを訪れ、イランと直接協議を行う」と伝わり、交渉決裂への警戒感から主力株に売りが出ました。一方、AI関連需要への期待から半導体や大型テック株には買いが入り、相場を支えました。結局、NYDowは続落し、NASDAQは反発しました。

4月27日の日本市場では、旺盛なAI需要を背景に前週末の米株式市場で半導体株やハイテク株が買われた流れを受け、アドバンテストや東京エレクトロンなど半導体関連株に買いが集まり、指数を押し上げました。「イランが戦闘終結やホルムズ海峡の開放に向けた新たな提案を米国に提示した」と伝わり、両国の協議が進展するとの期待が高まったことも追い風となりました。日経平均は続伸し、終値で初めて6万円台に乗せました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+40.4%とプラス幅を拡げ、200日線との乖離率も+22.4%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドにも青信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+12.8ポイントとプラス幅を縮め、日平均が7750円ほど割高であることを示しています。一方、NYDowとの差は、+18.0ポイントとプラス幅を拡げ、日経平均10900円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは29.55と前日よりやや低下し、VIXも18.70と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.34、米国-0.29と日本が2.05ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.56ポイント（日経平均換算で7900円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

3月の小売売上高、4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の鉱工業生産指数、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の中古住宅販売仮契約指数、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.78、PBRが1.85となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.9%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-1.5%で、こちらは3か月前より3.4ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前週末のNYDowが下落したにもかかわらず上昇しました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+3.9%となり、日経平均の割高幅は1620円から2170円に拡大しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1020円～+2290円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.90ポイントから1.85ポイントに縮小し、ドル円相場は円高方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。日経平均も同様に、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月27日の米国市場では、重要な経済指標の発表は予定されていません。ベライゾン・コミュニケーションズやドミノピザなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、中東情勢と原油価格も株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲を上ぶれしました。上値は想定ラインを170円ほど上回り、下値は想定ラインを810円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ-700円（現在61140円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ+200円（現在59100円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。信用の売り圧力は、弱まりました。日経平均は続伸し、最高値を更新しました。米国とイランの停戦状態が保たれているうちは、上昇中のボリンジャーバンド+2σと+1σの間での推移が続きそうです。

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[2026/4/26]今週の日経平均の見通し

[ファンダメンタル視点]

先週の米国市場では、米国とイランの戦闘終結に向けた交渉の行方が不透明ながら、AIと半導体関連銘柄は好調で、株価指数は週間ではまちまちでした。

週間変動率　NYダウ:-0.44%,NASDAQ:+1.50%, S&P500:+0.55%.

 

一方、中長期的なリスクとしては中東の軍事衝突とウクライナ紛争の長期化懸念、米政権の関税政策、金利上昇などによる金融不安と世界経済の減速懸念、不動産バブル崩壊と中国の景気減速懸念があります。また、このことから、スタグフレーションの到来も懸念されています。さらに、中南米、東アジアの地政学的リスクにも引き続き注意が必要です。

 

日米市場のイールド・スプレッドの差は、2026年のOECDの名目GDP予想値を考慮すると、日本市場が0.62ポイント割安となっています。割安の要因はS&P500のPERが21.7に対して、日経平均採用銘柄の今期予想PERの20.7との差と日米金利差、GDP伸率差によるものです。

日米市場が均衡するためには、次の条件が必要です。

現在の日経平均の価格に対して、2026年の日米のGDP伸び率差がOECD予想値に比べ、さらに0.62ポイント拡大する。（日本が下方修正又は米国が上方修正される）。又は、日経平均採用銘柄の今期予想PERが23.7程度になる。又は、日経平均が68,560円程度となる。

結果的に、中長期的に日本市場は8,840円ほど割安です。

ファンダメンタルからは、日本市場は米国市場に比べ、8,840円ほど魅力に欠けるとも言えます。先週、日本市場の弱さは拡大しました。

      

[日経平均上昇の条件]

今後、日経平均がさらに上昇する為には次の前提条件が必要と思われます。

①米国市場の上昇

②従来以上の今期の予想増益率のUP

③日米の金利差の拡大による一段の円安

④OECDによる日本の2026年GDP予測値（現在+3.2%）の上方修正

⑤外人の買い越し

 

先週の動きを見ると、

①  先週のNYDowの週足は陰線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の下に在ります。NASDAQの週足は陽線となりました。日足は200日線の上に在り、一目均衡表の雲の下に在ります。今週は、NYDowが25日線の上を維持できるか否かに注目。

②  決算の発表の結果、日経225採用銘柄のROE予想値は+8.9%となりました。3ヶ月前に比べて同水準です。利益伸び率は-1.5%となりました。3ヶ月前に比べて+1.6%ポイント改善しています。

③  米国の長期金利は上昇し、日米間の金利差は1.85から1.89と拡大して、ドル円は158円台から159台の範囲で、円安方向に動きました。ドル・インデックスは週間で+0.29%下落しました。

④  OECDの日米の2026年の名目GDP伸び率は、日本が+3.2%で、米国は+4.7%と予想されていますので、この面では日本市場の方が1.5ポイント劣ります。

⑤  4月3週は買い越しで、4月4週は買い越しだった可能性が高く、今週は買い越しが予想されます。先週は、5つのポイントのうち、①が強気材料でした。今週は、①②③⑤が影響すると思われます。

 

[テクニカル視点]

日本市場をテクニカル面で見ると、NASDAQとの200日線乖離率差では、中長期的に11.4%ポイント（日経平均に勘算すると6810円程度）割高です。一方、NYDowとの200日線乖離率差では、中長期的に16.6%ポイント（日経平均に勘算すると9910円程度）割高です。

 

日本市場はNYダウとNASDAQより強い状態です。米国市場のボラティリティーを示す指標である VIX は、週間で 18.7と上昇しました。 日経 VI は 週間で 29.6と低下しました。米国市場は”楽観的”状態で日本市場は”恐怖”状態です。

 

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには"青信号”が点灯しています。

日経平均は一目均衡表の雲の上にあります。総合乖離率は+36.9％となり、200日移動平均線乖離率は+21.0%となりました。3つの要因がプラスですので、中期トレンドには"青信号“が点灯しています。

                                                        

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。

米国市場は、短期的には"青信号”で、中期的にも"青信号”が点灯しています。

 

[今週の見通し]

米国市場では、中東紛争の長期化と原油高による景気後退懸念が当面の強い関心事と考えられます。

 

テクニカルな面を見ると、米国市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。

日本市場は中期上昇トレンドで、短期も上昇トレンドです。

 

為替市場を分析すると、2025年4月につけた139円をボトムに円安方向に転換しています。今週は158円台から160円台が想定されます。

 

今週の米国市場では、イランと米国の間で合意が成立する可能性が、引き続き相場を左右することになるでしょう。また、マイクロソフト、アマゾン、アップル、アルファベット、メタなどの主要グローバル企業の決算発表が行われます。世界の株式市場を支えてきたAI投資見通しについて、米ハイテク大手各社の最新の見解が注目されます。さらに、FRB、ECB、BoE、日銀が金融政策決定を行う予定です。経済指標では、米国とユーロ圏の第1四半期GDP、ユーロ圏のインフレ率、中国のPMIなどが発表されます。

 

先週の日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は380円ほど下回り、下値は470円ほど上回りました。

今週の日経平均の想定範囲は、上値がボリンジャーバンド+2σ(現在61420円近辺）で、下値がボリンジャーバンド+1σ（現在58510円）の間での動きが想定されます。

                            

今週も日経平均は、AIと半導体関連主導の上昇の流れが続き、最高値更新も期待できそうです。米国とイランの停戦が保たれれば、上昇中のボリンジャーバンド+2σと+1σラインの間での動きが続きそうです。

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[2026/04/24]今後の日経平均の見通し

[市況]

4月23日、NYDowとNASDAQは下落しました。4月24日の日経平均先物は、前日比80円高で寄り付くと、午前中は20円高から620円高の間で上下し、午後は230円高から680円高と上昇幅を拡げて、結局、580円高で取引を終えました。日経平均の終値は575円高の59716円で、出来高は22.40億株と高水準でした。

高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナス幅を縮めました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利の状態です。

空売り比率は、5日平均を2日連続で上回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、やや弱まりました。

 

4月23日の米国市場では、現実派と目されるイランのガリバフ国会議長が米国との交渉の担当から外れるとの報道を受け、戦闘終結に向けた交渉が難航するとの懸念が強まり、リスク回避目的の売りが優勢となりました。原油相場の上昇も投資家心理の重石となりました。NYDowとNASDAQは反落しました。

4月24日の日本市場では、前日の米株式市場で半導体株が買われた流れを受け、AIや半導体関連銘柄への物色が活発化し、指数を押し上げました。イスラエルとレバノンの停戦が3週間延長されると伝わったことも、米国とイランの停戦協議が進むとの期待につながり、投資家心理を下支えしました。日経平均は反発し、最高値を更新しました。

 

[テクニカル視点]

日経平均は、9日線と25日線の上にあります。短期トレンドには青信号が点灯しています。

総合乖離率は+36.9%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+21.0%とプラス幅を拡げました。一目均衡表では雲の上にあります。3つの要素すべてがプラスであり、中期トレンドにも青信号が点灯しています。

ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、9日線・25日線・200日線の上にあります。

 

NYDowは、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQも、9日線・25日線・200日線の上にあります。一目均衡表では雲の上にあります。米国市場の短期トレンドには青信号が点灯しています。中期トレンドにも青信号が点灯しています。

 

日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+13.1ポイントとプラス幅を拡げ、日平均が7820円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+16.4ポイントとプラス幅を拡げ、日経平均9790円ほど割高であることを示しています。

 

日経VIは29.59と前日より上昇し、VIXは19.30と前日より低下しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を大きく上回っています。

 

[ファンダメンタルの現状認識]

イールドスプレッドは、日本-2.42、米国-0.31と日本が2.11ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+3.2、米国が+4.7)は1.5ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.61ポイント（日経平均換算で8590円）割安となっています。

 

市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。

 

米国の10～12月期のGDP確定値は前期比年率0.5%増で、改定値の0.7%増から下方修正されました。また、10～12月期の米企業の決算は、概ね好調です。

 

米国の経済指標は：

3月の小売売上高、4月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、4月のニューヨーク連銀製造業景況指数、2月の耐久財受注、3月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、3月のISM製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、1月の製造業受注は市場予想と一致しました。一方、3月の鉱工業生産指数、3月の消費者物価指数、4月のミシガン大学消費者信頼感指数、3月のISM非製造業景況指数、3月のシカゴ購買部協会景気指数は市場予想を下回りました。経済指標は7勝5負で、景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の3月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比17.8万人増で、市場予想の6万人増を上回りました。また、失業率は4.3%で、前月の4.4%から改善されました。雇用は景気面では強気材料ですが、利下げペースが落ちるという点では弱気材料です。

 

米国の住宅関連の指標は：

3月の中古住宅販売仮契約指数、3月の中古住宅販売件数は市場予想と一致しました。一方、4月の住宅市場指数、1月の新築住宅販売件数、1月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。1月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.2%で、市場予想を下回りました。住宅関連の指標は2勝4負で、景気面では弱気材料ですが、利下げペースが上がるという点では強気材料です。

 

欧米日の金融政策は：

FRBは、3月のFOMCでも政策金利を据え置きました。また、26年と27年にそれぞれ1回の利下げ見通しも維持されました。ECBは、2月の会合でも利下げを見送り、中銀預金金利を2.00%に据え置きました。日銀は、3月の金融政策決定会合でも政策金利を0.75%に据え置きました。

日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが20.66、PBRが1.83となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは8.8%となり、これは3か月前と同水準です。また、今期予想利益の伸率は-1.3%で、こちらは3か月前より3.0ポイント改善されています。

[今後の見通し]

日経平均は、前日のNYDowが下落したにもかかわらず上昇しました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+2.9%となり、日経平均の割高幅は1020円から1620円に拡大しました。プレミアム値は、ここ一週間、+1020円～+2290円の間で推移しています。

 

日米の長期金利の差は、1.91ポイントから1.90ポイントに縮小しましたが、ドル円相場は円安方向に推移しました。

 

テクニカル面を見ると、米国市場は短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。日経平均も同様に、短期的には上昇トレンドで、中期的にも上昇トレンドです。

 

4月24日の米国市場では、重要な経済指標の発表は予定されていません。P&G、ノーフォーク・サザン、シュルンベルジェなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、中東情勢と原油価格も株式相場に影響を与えそうです。

 

きょうの日経平均は、想定範囲内で推移しました。上値は想定ラインを450円ほど下回り、下値は想定ラインを1020円ほど上回りました。目先は、ボリンジャーバンド+2σ-1100円（現在60320円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド+1σ-100円（現在58410円近辺）が下値の目安となります。

 

日経VIは20を上回る高水準にあります。信用の売り圧力は、弱まりました。日経平均は反発しました。米国とイランの停戦状態が保たれているうちは、上昇中のボリンジャーバンド+2σと+1σの間での推移が続きそうです。

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