8日のNYDowとNASDAQは上昇しました。9日の日経平均先物は、前日比120円高で寄り付きました。前場は徐々に下げる動きとなり、後場に50円高まで上げ幅を縮めた後は下げ渋り、最終的に80円高で終わりました。日経平均は73円高で引け、出来高は13.0億株と低水準でした。寄り付き前の外国人の売買注文は、30万株の売り越しで、高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、プラスに転換しました。個別銘柄に関しては「買い」が有利な状態です。
8日の米国市場では、早朝にポルトガルの国債入札が無難な結果になったと伝わり、前日の市場で高まった欧州の財政や銀行財務を巡る不安が和らいだことで、欧州市場や米株価指数は上昇しました。ただ、午後に発表された米地区連銀経済報告は、新味に欠ける内容との受け止め方が多く、買い手掛かり材料とはならず、相場は伸び悩んで終えました。
9日の日本市場では、米国市場高や為替の落ち着きを背景に朝方は買戻しの動きが優勢となりました。ただ、明日のSQ算出を控えて上値追いのムードは強まらず、高寄り後は伸び悩み、その後は膠着感を強める展開となりました。日経平均の日中値幅は70円弱にとどまり、売買代金も8月23日以来の1兆円割れとなりました。
[テクニカル視点]
日経平均は、25日線の下に在りますが、9日線を上回りました。短期トレンドは赤信号から黄信号に変りました。総合乖離率は-14.6%とマイナス幅が縮まりました。200日線との乖離率は-9.8%とマイナス幅が縮まりました。日経平均は一目均衡表の雲の下に在ります。3つの要素がマイナスですので、中期的トレンドは赤信号が点灯しています。また、ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、200日線の下に在りますが、9日線の上に在り、25日線を上回りました。一目均衡表では雲の中に在ります。
NYDowは、200日線の下に在りますが、25日線、9日線の上に在ります。一目均衡表では雲の上に在ります。NASDAQは、200日線の下に在りますが、25日線、9日線の上に在ります。一目均衡表では雲の上に抜けました。米国市場の短期トレンドは青信号が点灯しています。中期トレンドは黄信号が点灯しています。
テクニカルな指標である、日米市場の200日移動平均線と株価の乖離率の差は、日本市場が7.8ポイント割安（弱い動き）であることを示しています。日本市場の割安幅は0.2ポイントに拡がりました。
[ファンダメンタルの現状認識]
イールドスプレッドの日米差は、5月に改訂されたOECDの2010年予想実質GDP伸び率の日米差を反映した結果、ファンダメンタル面では、日本市場が米国市場に比べ0.1ポイント割高となっています。
市場は現在、「米国の景気と雇用状況と金融規制の影響」、「欧州の財政赤字と景気後退の行方」や「中国の金融引き締めの影響」、「為替の動向」といった事柄を材料としているようです。FRBは2010年の実質GDP成長率見通しを下方修正し、米国の4-6月期のGDPは縮小ぎみです。一方、4-6月期決算発表内容は概ね好調でしたが、7-9月期は鈍化するとの見方が出ています。経済指標では、消費者信頼感指数が3ヶ月ぶりに改善し、8月のISM製造業景況感指数、7月の鉱工業生産指数、7月の小売売上高、などは市場予想を上回りましたが、8月のISM非製造業景況感指数、7月の耐久財受注、7月の景気先行指数、8月のニューヨーク連銀景気指数、7月の既存店売上高、は予想以下となりました。8月の失業率は9.6%と増加したものの、雇用者数が事前予想以上となりました。一方、住宅関連では、7月の米仮契約住宅販売指数は予想以上でしたが、7月の新築住宅販売件数、7月の中古住宅販売件数が市場予想を大きく下回りました。6月のS&P/ケース･シラー住宅価格指数は+0.3%で予想を上回りましたが先月(+0.5%)より伸びは縮まりました。8月の景気指標と住宅関連指標は弱い内容ですが、9月に入り改善傾向が続いています。
ギリシャを初めとする欧州各国の財政赤字拡大が債務不履行懸念を生んでいましたが、ストレステスト通過により、欧州の銀行による金融不安は落ち着いたようです。しかし、根本的な解決には時間が掛かりそうです。G20で2013年に財政赤字半減が宣言され、需要不足から世界景気の後退リスクが出てきました。長期金利への影響や金融機関の業績悪化と投資家のリスク許容度の低下が、今後も懸念されます。このような環境の下、FRBの低金利政策は継続されています。引き続き、金融機関間の金利、株価の推移や企業業績の推移に留意することが肝要です。
ちなみに、LIBORドル３ヶ月物金利の推移は09月06日 0.2922% → 09月07日 0.2919% → 09月08日 0.2925%とやや上昇しました。ちなみに、急落前の05月03日の0.346%を下回っています。MAXは6月17日の0.5392%でした。
シティグループの株価は8日、上昇しました。（昨年1月高値7.59ドル・昨年3月安値1.02ドルに対し、現在3.84ドル）。
一方、日経平均採用銘柄全体では、予想PERが15.7、PBRが1.08、ROEが6.9%となっています。
[今後の見通し]
日経平均は、米国市場の下落率以上に下げました。その結果、NYDowに対する日経平均のプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は+0.1%となり、日経平均は10円の割高で、割高に転換しました。プレミアム値は、ここ1週間、-50円 ～ +130の間で推移しています。日本市場は、ドルベースでは米国市場とほぼ均衡しています。今日の日本市場は円高ぎみの推移で、やや弱い動きとなりました。今夜の米国市場は、新規失業保険申請件数や、7月の貿易収支の発表が注目されそうです。米国市場の次の注目点は、引き続き、200日線を大きく上回れるか否かです。日経平均の注目点は再び25日線を上回るか、それとも9/1の安値8796円を下回るかです。今日は、25日線を上回れませんでしたが、欧州の銀行のストレステスト問題の影響は薄れつつあり、米国市場の短期上昇トレンドも、まだ崩れていませんので、日経平均は、25日線を上回る動きとなる可能性の方が高そうです。ただ、円高傾向は治まる気配はありませんので、米国市場より弱い動きが続きそうです。
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