[市況]
7月16日、NYDowとNASDAQは下落しました。7月17日の日経平均先物は、前日比930円安で寄り付くと、午前中は930円安から2800円安と下落幅を拡げ、午後は2370円安から4060円安の間で上下して、結局、2780円安で取引を終えました。日経平均の終値は2694円安の64141円で、出来高は27.67億株でした。
高値更新銘柄数と安値更新銘柄数との差は、マイナスに転換しました。個別銘柄に関しては、「売り」が有利の状態となりました。
空売り比率は、5日平均を5日連続で下回りました。個別銘柄への信用の売り圧力は、弱まりました。
7月16日の米国市場では、市場予想を上回る4～6月期決算を発表したにもかかわらず台湾TSMCのADR（米預託証券）が下落したことから、エヌビディアなどAI・半導体関連銘柄に売りが波及し、相場の重石となりました。グーグルの最新版AIモデルの提供が予定より数か月遅れていると伝わり、需要拡大ペースの不透明感が意識されたことも重石となりました。NYDowとNASDAQは3日ぶりに反落しました。
7月17日の日本市場では、前日の米株式市場で半導体株が売られた流れを受け、アドバンテストやソフトバンクグループ、キオクシアなどAI・半導体関連銘柄が軒並み売られ、相場を押し下げました。キオクシアには、米テキサス州の連邦地裁で、特許侵害のかどで371億円の賠償を命じられたと伝わったことも重石となりました。日経平均は大幅に続落し、終値で節目の6万5000円を下回りました。
[テクニカル視点]
日経平均は、9日線と25日線の下にあります。短期トレンドには赤信号が点灯しています。
総合乖離率は+7.9%とプラス幅を縮め、200日線との乖離率も+14.3%とプラス幅を縮めました。一目均衡表では雲の中に入りました。3つの要素のうちプラスは2つとなり、中期トレンドは青信号から黄信号に変わりました。
ドルベースの日経平均（海外投資家からの見た目）は、200日線の上にありますが、9日線と25日線の下にあります。
NYDowは、25日線と200日線の上にありますが、9日線の下にあります。一目均衡表では雲の上にあります。NASDAQは、200日線の上にありますが、9日線と25日線を下回りました。一目均衡表では雲の中に入りました。米国市場の短期トレンドには黄信号が点灯しています。中期トレンドも青信号から黄信号に変わりました。
日経平均とNASDAQの200日移動平均乖離率の差は、+6.1ポイントとプラス幅を縮め、日平均が3910円ほど割高であることを示しています。また、NYDowとの差は、+6.7ポイントとプラス幅を縮め、日経平均が4300円ほど割高であることを示しています。
日経VIは36.86と前日より上昇し、VIXも17.98と前日より上昇しました。日経VIは、投資家が不安を強めているとされる目安の20を依然として大きく上回っています。
[ファンダメンタルの現状認識]
イールドスプレッドは、日本-3.10、米国-0.07と日本が3.03ポイント割安ですが、OECDの2026年予想GDP伸び率の日米差(日本が+2.9、米国が+5.8)は2.9ポイント日本が下回っています。これらを勘案すると、ファンダメンタルでは、中長期的に日本市場は米国市場より0.13ポイント（日経平均換算で1470円）割安となっています。
市場は現在、「AIへの大規模投資の合理性」「中東や南米、ウクライナをめぐる地政学的リスク」「米関税政策が世界経済に与える影響」「中国景気が世界経済や金・穀物・原油価格に与える影響」「米国の景気・雇用状況・住宅市況」「為替の動向」といった事柄を材料視しているようです。
米国の1～3月期のGDP確定値は前期比年率2.1%増で、改定値の1.6%増から上方修正されました。また、1～3月期の米企業の決算は、概ね好調でした。
米国の経済指標は：
5月の耐久財受注、6月のミシガン大学消費者信頼感指数、4月の製造業受注、5月のISM非製造業景況指数は市場予想を上回りました。また、5月の消費者物価指数は市場予想と一致しました。一方、6月の小売売上高、7月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、6月のISM製造業景況指数、6月のシカゴ購買部協会景気指数、6月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、6月のニューヨーク連銀製造業景況指数、5月の鉱工業生産指数は市場予想を下回りました。経済指標5勝7負で、景気面では弱気材料ですが、利上げペースが下がるという面では強気材料です。
米国の6月の雇用統計によれば、非農業部門の就業者数は前月比5.7万人増で、市場予想の11.5万人増を下回りました。一方、失業率は4.2%で、前月の4.3%からやや改善されました。雇用は、景気面では弱気材料ですが、利上げペースが下がるという面では強気材料です。
米国の住宅関連の指標は：
6月の中古住宅販売仮契約指数、7月の住宅市場指数、6月の中古住宅販売件数、5月の新築住宅販売件数、5月の住宅着工件数は市場予想を下回りました。4月のS&Pケース・シラー住宅価格指数（主要20都市圏の価格指数）は前年同月比+1.14%で、市場予想の+0.9%を上回りました。住宅関連の指標は1勝5負で、景気面では弱気材料ですが、利上げペースが下がるという面では強気材料です。
欧米日の金融政策は：
FRBは、6月のFOMCでも政策金利を据え置きましたが、年内に利上げに転換する見通しを示しました。ECBは6月の会合で、およそ3年ぶりに0.25ポイントの利上げを実施し、中銀預金金利を2.25%としました。日銀も、6月の金融政策決定会合で政策金利を現在の0.75%程度から1.0%程度に引き上げることを決定しました。
日経平均採用銘柄全体では、今期予想PERが17.26、PBRが1.82となっています。直近の四半期決算発表に伴い、企業の今期収益力の見通しである予想ROEは10.6%となり、これは3か月前より1.7ポイント改善されています。また、今期予想利益の伸率は+11.7%で、こちらは3か月前より13.2ポイント改善されています。
[今後の見通し]
日経平均は、前日のNYDowの下落率以上に下げました。NYDowに対する日経平均の短期的なプレミアム（ドルベース・為替考慮後）は-8.6%となり、日経平均の割安幅は3510円から6020円に拡大しました。プレミアム値は、ここ一週間、-6020円～-1360円の間で推移しています。
日米の長期金利の差は、1.87ポイントから1.85ポイントに縮小しました。ドル円相場は円安水準でもみあいました。
テクニカル面を見ると、米国市場は短期的にはもみあいで、中期的にももみあいです。日経平均は、短期的には下降トレンドで、中期的にはもみあいです。
7月17日の米国市場では、6月の住宅着工件数や、6月の鉱工業生産指数のほか、トラベラーズなどの四半期決算が注目されるでしょう。引き続き、長期金利や原油価格の推移も相場に影響を与えそうです。
きょうの日経平均は、想定範囲を下ぶれしました。上値は想定ラインを620円ほど下回り、下値は想定ラインを2390円ほど下回りました。目先は、ボリンジャーバンド-2σ-100円（現在65500円近辺）が上値の目安に、ボリンジャーバンド-3σ（現在63830円近辺）が下値の目安となります。
日経平均は大幅に続落しました。ボリンジャーバンド-2σを大きく下回ったので、目先、自律反発があったとしても、ボリンジャーバンド-2σに沿った動きとなりそうです。
ブログランキング・アップに、ご協力をお願いします。
右のバナーをクリック！
世界の市場のリアルチャートはこちら世界の市場のリアルチャート
